Microsoft a annoncé aujourd'hui avoir fait une offre pour racheter le fournisseur de services internet Yahoo pour 44,6 milliards de dollars en cash et en action, soit 31 dollars par action (+62% sur le cours de clôture au Nasdaq hier). Si l'opération aboutissait, ce serait le plus gros rachat effectué par Microsoft et probablement le plus gros rachat de firme technologique (En 2001, AOL avait racheté Time Warner pour 124 milliards de dollars, mais la proie n'était pas une firme technologique).

Les deux groupes ont un rival commun sur le marché publicitaire en ligne : Google, le leader mondial des moteurs de recherche. Ce dernier domine nettement les recherches en ligne (77% selon Comscore), clé du marché publicitaire des "liens sponsorisés", loin devant Yahoo (16%) et Microsoft (3,7%). "Le marché en ligne de la publicité croît à une vitesse très rapide, de plus de 40 milliards de dollars en 2007 à environ 80 milliards de dollars d'ici à 2010", explique Microsoft dans son communiqué pour souligner l'intérêt d'un rachat de Yahoo. "Aujourd'hui ce marché est de plus en plus dominé par un acteur. Ensemble, Microsoft et Yahoo peuvent offrir un choix concurrentiel tout en répondant mieux aux besoins des clients et des partenaires."

Microsoft envisage des synergies d'au moins un milliard de dollars, dans quatre secteurs qu'il a identifiés mais qu'il ne détaille pas.

Le nombre de visiteurs uniques sur Google dans le monde (588 millions) était en décembre dernier largement supérieur à celui de Yahoo (485 millions) et même à Microsoft, tiré par MSN (540 millions).

Or l'audience détermine la publicité.

De son côté, Microsoft, malgré ses bons résultats trimestriels et sa puissance financière liée à une rentabilité extraordinaire et à une capitalisation boursière avoisinant 300 milliards de dollars, a besoin de se relancer sur Internet. Depuis son introduction en Bourse en 2004, Google a connu une croissance systématiquement plus élevée que Microsoft, trimestre après trimestre - même si sa croissance au quatrième trimestre n'a pas été à la hauteur des attentes.

extrait des Echos